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Sur le marché obligataire, le Portugal prend le même chemin que la Grèce

Désormais considéré comme "spéculatif" par les agences de notation, le Portugal voit ses taux obligataires s'envoler à des niveaux historiques et inquiète à nouveau les investisseurs, qui craignent que le pays suive le même chemin que la Grèce et fasse défaut sur sa dette.

Si la plupart des pays fragiles de la zone euro ont resserré l'écart avec l'Allemagne sur le marché obligataire depuis le début de l'année, le Portugal a en revanche continué de subir la défiance des investisseurs.

"Les marchés considèrent que les négociations en Grèce patinent et se concentrent sur le prochain maillon faible", explique Patrick Jacq, stratégiste obligataire chez BNP Paribas.

Le rendement des obligations à 10 ans du pays se situait jeudi à près de 14%, au plus haut de puis la création de la zone euro. C'est le niveau qui était celui de la Grèce en juillet 2011.

Les rendements exigés par les investisseurs grimpent malgré le programme de rachat de titres de dette mis en place par la Banque centrale européenne (BCE).

De leur côté, les CDS ("Credit Default Swap"), des contrats de couverture contre le risque de défaut du pays, se sont envolés à des niveaux jamais connus pour le pays à un peu moins de 1.400 points de base.

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La hausse des taux n'a pour l'instant pas de conséquence directe sur son budget, puisque le plan d'aide lui permet de se passer des marchés pour son financement moyen et long terme en 2012, pour un retour prévu en 2013.

Le vrai point faible de l'Europe c'est l'Espagne et le Portugal si ça casse ça partira de là et non pas de l'Italie comme on a essayé de nous le faire croire.

N'oublions pas L'Irlande aussi.

5,27 millions de chômeurs fin 2011. Il faut remonter à 1995 pour retrouver des chiffres aussi mauvais. Depuis fin 2007, la «sangria» -hémorragie- de l'emploi semble irrépressible. Au total, 2,7 millions d'emplois ont été détruits en quatre ans, dont 55% dans le secteur de la construction, le moteur habituel de la croissance espagnole.

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