Forum Or

Les investisseurs qui ont misé sur l'or il y a un an ont décroché le jackpot. Le métal jaune a plus que rempli son office. Il a gagné plus de 25 % en une seule année pour atteindre 1.282 dollars l'once (28 grammes) vendredi à Hong Kong. Par comparaison, le malheureux particulier qui aurait investi son pécule en actions du CAC 40, juste après la crise asiatique de 1998, n'aurait presque rien gagné grâce à la hausse attendue des cours... en 12 ans ! Seule la distribution des dividendes lui aurait permis de faire progresser son capital d'un peu plus de 30 %, à supposer qu'il ait eu la patience de bloquer son argent plus d'une décennie ! En investissant sur l'or depuis cette date, il aurait gagné beaucoup plus.

Comment un placement réputé sans risque, n'offrant aucun rendement, a-t-il pu offrir une telle performance ces dernières années ? Ce phénomène est lié à la montée de l'aversion au risque des investisseurs après une succession de crises économiques (l'éclatement de la bulle Internet, la récession de 2002-2003 et la tempête consécutive à la faillite de Lehman Brothers le 15 septembre 2008). Cette aversion s'est d'ailleurs aussi traduite par le retour en force des obligations, tant corporates que souveraines. Le record résulte donc des inquiétudes concernant l'état de l'économie mondiale et américaine.

Le mouvement devrait continuer

Autre explication, selon certains experts, l'importance des achats d'or "liés aux investissements spéculatifs" pariant dans un tel environnement sur de nouvelles hausses du prix du métal jaune. Le cours de l'or se trouve également porté par un nouvel accès de faiblesse de la monnaie américaine, de nature à encourager les achats d'or libellés en dollar pour les investisseurs munis d'autres devises.

Pour la plupart des observateurs, l'or a toutes les chances de poursuivre sa hausse en raison des données contradictoires qui continuent d'affluer sur la conjoncture mondiale, et de la demande soutenue du secteur de la bijouterie, notamment en Inde. D'autant que l'or reste loin de son plus haut historique. En corrigeant son prix de l'inflation, il valait l'équivalent de 2.000 dollars au début des années 1980, soit 800 dollars de plus qu'aujourd'hui. L'or a encore du potentiel.