Les épargnants japonais vont-ils accepter de se faire voler leurs yens ?
Dans tous les cas ; les élections sont passés... Ils n'ont pas trop le choix.
Ne peut-on pas envisager nous-aussi des QE's massifs en euros une fois 2017 passé ?
La problématique japonaise est assez simple.
L'Etat japonais s'est endetté de façon abyssale (200% du PIB) en refourgant ses bons du trésor aux banques et investisseurs institutionnels, autrement dit aux Japonais.
Pendant longtemps, on a pensé que malgré l'endettement considérable, la dette japonaise ne posait pas de problème car appartenant aux investisseurs domestiques, autrement dit aux Japonais.
Seulement voilà, déflation oblige, les taux négatifs forcent les banques et les institutionnels à se débarrasser des obligations japonaise.
Seul acheteur sur le marché, la BOJ est forcé de racheter ces bons du trésor pour ne pas voir les taux exploser.
Seulement voilà, plus la BOJ rachète des obligations, plus elle est obligé pour ne pas encaisser une paume sur son bilan, d'en acheter. Et plus en rachète des obligations plus elle est obligé en contrepartie d'émettre de la monnaie centrale.
Au final, nous assisterons chez les japonais à une fuite devant la monnaie.
La BCE réagit à un unique mandat basé sur le taux d'inflation.
Les élections en France ont peu d'influence sur ce mandat.
De toute manière, qu'on se le dise, la BCE est prise dans le même engrenage que la BOJ.
Posté: Sam 16 Juil 2016 15:55