Forum Or

« La crise irlandaise fait tache d’huile », titre l’Agefi qui relate la dernière émission obligataire de l’Espagne. Madrid devait placer 3,25 milliards d’euros à 3 mois et 6 mois. Les investisseurs ont exigé respectivement des taux plus élevés, respectivement 1,743% (contre 0,95% il y a un mois) et 2,8% (contre 1,28% il y a un mois).

Le flic des monnaies, l’or, s’est réveillé ; en euro l’once s’approche de son record de l’an dernier : 1 037 euros.

De l’autre côté de l’Atlantique, ce n’est pas la gloire non plus.

« Le quantitative easing ne marche pas. Nous savons que ça ne marche pas à cause du marché obligataire », écrit mon collègue Justice Litle dans sa note de marché rédigée cette nuit.

Les bons du Trésor à 10 ans et à 30 ans avaient rebondi ces derniers jours. Mais la réaction à chaud post-QE2 a été une claque pour la Fed : une violente baisse du marché obligataire (et donc une hausse des rendements).

Au risque de nous répéter : ce ne sont pas les banques centrales qui fixent les taux, ce sont les débiteurs. Le jour où ils se lassent, ils en veulent plus pour leur argent, leurs risques. Il semble que de plus en plus de monde soit en train de se lasser. Nous vivons sur une poudrière.