Morgan Stanley fears German exit from EMU
"The backstop package for Greece and the ECB's climb-down on its collateral rules set a bad precedent for other euro area states and make it more likely that the euro area degenerates into a zone of fiscal profligacy, currency weakness, and higher inflationary pressures over time," said Joachim Fels, head of research, in a note to clients.
The US bank said a bail-out for Greece may be necessary to avoid a crisis for Europe's financial system, but warned that it also "sows the seeds for potentially even bigger problems further down the road".
Mr Fels said weak states cannot easily leave EMU because they would pay a stiff penalty in higher rates, would be stuck with euro debt contracts, and might need controls to stem capital flight. It is a different calculus for Germany, which would see lower rates and might view EMU exit as the only way to ensure monetary stability.
http://www.telegraph.co.uk/finance/fina ... m-EMU.html
Marianne défend pour sa part une opinion tout à fait contraire : l'Allemagne aurait intérêt à rester dans l'eurozone puisqu'elle est la seule à en profiter...
Pour sauver la zone euro, il faut que l’Allemagne la quitte
Avec France Inter, la chronique de Bernard Maris, journaliste et écrivain. L'Allemagne profite de l'euro pour acheter pas cher à l'extérieur, et revendre cher dans la zone euro. Cela représente 45% de ses exportations et pénalise les autres pays, dont la France. Comment faire?
Les Allemands prétendent que la Grèce pourrait quitter la zone euro, mais eux, bien entendu, ils n’envisagent absolument pas de la quitter, car la zone euro et l’euro leur sont extrêmement profitables, au détriment des autres pays, dont la France.
http://www.marianne2.fr/Pour-sauver-la- ... 90128.html
