« Quelque peu troublants » : La BRI met en garde contre un cataclysme financier au moment où le total des emprunts à taux négatif atteint 17 000 milliards de dollars
Quand la « banque centrale des banques centrales » sort son rapport trimestriel, le monde devrait y prêter attention.
Dimanche dernier, Claudio Borio, directeur du Département Politiques Économiques et Monétaires à la Banque des Règlements Internationaux (BRI), a annoncé l’édition de septembre du rapport trimestriel de la BRI qui dévoile que le consentement grandissant aux taux d’intérêts négatifs a atteint des niveaux « quelque peu troublants ».
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« Dans ce contexte, les rendements des obligations souveraines ont naturellement continué à baisser, parfois sous l’effet d’un ralentissement de l’activité économique et de risques accrus, parfois sous l’effet rassurant de mesures d’assouplissement quantitatif des banques centrales. Avant la légère remontée de ces derniers temps, le montant des obligations – émises par des États mais aussi par des entreprises – négociées à des taux négatifs avait battu un nouveau record en dépassant 17 000 milliards de dollars selon certaines estimations, soit environ 20% du PIB mondial. En fait, certains ménages, eux aussi, pourraient emprunter à des taux négatifs. Un nombre croissant d’investisseurs paient pour avoir le privilège de se départir de leur argent. Même au plus fort de la Grande Crise Financière (GCF) de 2007-09, cela aurait été impensable. C’est quelque peu troublant quand l’impensable devient la norme », prévient Borio.
Les banquiers centraux ont déjà avoué que la vague de récentes baisses de taux avait continué à faire fondre leur puissance de feu déjà limitée. Leur capacité à lutter efficacement contre une crise est plus faible que jamais.
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