Le métal jaune devrait encore illuminer le secteur des matières premières l’an prochain, tout comme l’argent et le cuivre. Mais l’amélioration de la conjoncture et les régulations annoncées promettent une année mouvementée.
L’or à la hausse
Après une année 2010 sous les feux des projecteurs, l’or devrait rester la star de 2011. Le métal précieux, qui a enchaîné les records cette année, avec une once qui a dépassé les 1400 dollars, devrait rester sur une tendance haussière l’an prochain. «La progression devrait se poursuivre dans les prochains trimestres», confirme Sylvain Sérandour, gérant chez Federal Finance.
Le métal jaune a marqué l’année 2010 par une progression continue de plus de 25% depuis janvier. Dopé par les achats des banques centrales mais surtout par les craintes entourant les dettes souveraines européennes et les monnaies fiduciaires, l’or est devenu la monnaie refuge des investisseurs. Ce rôle exacerbé, qui a pris le dessus sur les éléments rationnels d’offre et de demande est, de l’avis de tous les observateurs, l’un des phénomène les plus marquants de 2010. Ce devrait d’ailleurs être encore le moteur de la hausse en 2011 : «Les banques centrales vont continuer à acheter. De plus, c’est un placement de choix pour les pays émergents et la demande des ETF devrait encore augmenter. Même s’il est difficile de faire des prévisions, on peut s’attendre à une once qui tutoie les 1600 dollars», lance Sylvain Serandour.
Les annonces macroéconomiques pourraient toutefois se retourner contre l’or. «Les risques souverains devraient se tasser et on anticipe des taux directeurs en hausse en fin d’année 2011. Dans une tendance haussière, l’or devrait fluctuer au gré des annonces macroéconomiques», prévient toutefois ce dernier. Frédéric Buzaré, responsable de la gestion action de Dexia Asset Managment, est plus pessimiste et prédit une once sous les 1400 dollars l’an prochain en raison d’une économie qui s’accélère. Mais, «il peut y avoir un retour économique à la normale puis une nouvelle vague de peur sur l’Espagne ou le Portugal. C’est très volatil», déplore-t-il.
Même prudence pour Harry Sebag, analyste chez Saxo Bank, qui préfère placer ses pions sur l’argent. «Sur les trois premiers trimestres 2010, l’argent est resté assez stable autour de 18 dollars l’once alors que l’or passait de 1100 à 1250 dollars. Depuis on remarque que l’argent refait son retard et connaît une belle évolution qui devrait perdurer en 2011. Ce rattrapage pourrait avoir lieu dans les mois à venir avec l’once qui peut atteindre 50 dollars fin 2011 voire même 100 dollars l’once d’ici à 3 ans».
Les platinoïdes, et en particulier le palladium, retiendront également l’attention. Ce dernier a connu une belle année 2010 grâce aux effets encore visibles de la prime à la casse sur le marché automobile, touchant des plus hauts en neuf ans, gagnant plus de 85% sur l’année. Mais ce métal devra, en 2011, faire face à la baisse annoncée du secteur automobile qui ne bénéficiera plus d’aucune aide gouvernementale.
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