Mauldin revient sur des exemples historiques d'hyperinflation comme Weimar et s'intérroge sur la possibilité que "ça" arrive chez eux aux USA.
Beaucoup de points intéressants dans cet article, sur la vélocité de la monnaie par exemple. Des points discutables aussi : son point de vue sur l'indépendance des banques centrales.
Un petit extrait pour mieux vous faire comprendre pourquoi cette "solution" pourrait tout à fait séduire bientôt les dirigeants US :
En 1993 l'inflation brésilienne était d'environ 2000%. Seulement quatre ans plus tard, en 1997 elle était de 7%. Presque comme par magie, la dette disparut. Imaginez si les Etats-unis augmentaient leur masse monétaire qui est actuellement de 900 milliards de $ par un facteur 10 000 comme le Brésil l'a fait entre 1991 et 1996. Nous aurions 9 quadrillions de $ sur le bilan de la Fed. C'est beaucoup de zéros. Cela signifierait aussi que notre dette actuelle de 13 trillions est de la menue monnaie. Une critique de cette stratégie pour nous débarasser de notre dette pourrait être de pointer que personne ne nous prêterait encore si nous faisions cela. A peine. Les investisseurs malheureusement ont la mémoire très courte. Les marchés oublient toujours le défaut et l'inflation. Regardez simplement le Brésil, la Bolivie, et la Russie aujourd'hui. Les étrangers sont ravis d'investir dans ces pays.
La fin de partie n'est pas compliquée sous l'inflation/hyperinflation. La déflation n'est pas inévitable. L'impression monétaire et la monétisation de la dette du gouvernement marche quand la croissance réelle échoue. Cela a marché dans un nombre sans fin d'économies émergentes (Zimbabwe, Ukraine, Tajikistan, Taiwan, Brésil, etc.). Nous pourrions même l'utiliser aux Etats-unis pour nous débarasser de toutes nos dettes. Cela prendrait quelques années, et ensuite nous pourrions avoir un nouveau banquier central comme Volker pour tuer l'inflation. Nous pourrions même devenir une vraie success story comme le Brésil.
Can "It" Happen Here?
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