L’or inverse sa trajectoire dans une forte liquidation du risque, ce rallye est-il réel ?
•L'or : résistance structurelle et mesurée vers 1750
•Le brut et l'or pourraient s'apprécier grâce à la confiance des consommateurs américains
•L'or bondit vers la résistance de Fibonacci(DailyFX.fr) - Les cours de l'or sont en nette hausse à la clôture de la semaine, le métal précieux progressant de 3,2% pour s'échanger à 1732 $ à la clôture de New York vendredi. Cette avancée marque le gain hebdomadaire le plus important depuis la semaine qui s'était terminée le 24 août, ce mouvement retraçant quasiment la moitié des pertes enregistrées depuis les plus hauts d'octobre à 1796 $. Le lingot a rencontré un support juste avant les plus hauts de mai, à 1671 $, le cours au comptant se stabilisant juste sous la résistance clé à court terme à 1738 $.
Cette semaine, les données économiques venant de la plus grande économie du monde ont continué à dépasser les espérances, avec les données de la balance commerciale, les chiffres initiaux du chômage, les stocks de gros et la confiance des consommateurs, tous supérieurs aux estimations. La confiance des consommateurs pour novembre selon l'Université of Michigan, publiée vendredi, est monté à des niveaux qui n'avaient pas été observés depuis août 2007 à 84,9, en hausse depuis 82,6, au mois d'octobre. Récemment, les données américaines, plus solides que prévu, ont pesé sur les cours de l'or, du fait des prévisions selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait commencer à normaliser sa politique monétaire, soulageant ainsi les préoccupations de hausse de l'inflation. Mais alors, comment expliquer le vif rallye de l'or cette semaine ?
Il est important de noter que les corrélations de l'or ont continué à se déliter, le métal précieux évoluant de concert avec les actifs risqués plus généraux par moments seulement pour retracer les pertes et clôturer en hausse sur la séance. Le comportement des cours a été très révélateur cette semaine, en ceci que même si la solidité des données économiques américaines est susceptible de limiter les mesures d'assouplissement supplémentaires de la Fed (ce qui est habituellement baissier for l'or), les fortes baisses sur les marchés actions ont rendu les investisseurs nerveux et ils fournissent un bon soutien à l'or malgré la force du billet vert et la modération des inquiétudes liées à l'inflation. À la lumière de ces observations, il paraît que le récent repli des marchés actions n'est qu'une 'correction', et les investisseurs commencent à se positionner pour un repli à court terme d'une certaine magnitude sur les actifs risqués en général. Par conséquent, il est probable que le lingot continuera à bénéficier d'un bon soutien à court terme, le niveau 1693 $ (souligné à de nombreuses reprises au cours des 4 dernières semaines) restant un pivot clé dans les évolutions des cours.
La semaine prochaine, les traders d'or suivront les indications données par le procès-verbal de la dernière décision du FOMC à propos des taux d'intérêt, et par les données de l'inflation américaine. L'IPC devrait augmenter jusqu'à un taux annualisé de 2,1% en octobre, en hausse par rapport aux 2,0% du mois précédent. Si ce rapport devait révéler une accélération inattendue du rythme de la croissance des prix, attendez-vous à ce que le lingot remette en question son plus haut mensuel à 1739 $, alors que la hausse de la demande de protection contre les tensions inflationnistes stimulerait les échanges d'or. De façon similaire, le procès-verbal du FOMC pourrait apporter une certaine clarté quant à la position de la banque centrale, alors que les investisseurs tentent de prévoir l'appétit de relance de la Fed.
D'un point de vue technique, la correction générale pourrait encore présenter une étape baissière, la résistance clé à court terme étant estimée au niveau du retracement à 23.6% de Fibonacci à partir des plus bas de mai et novembre à 1737 $. Même si nous adoptons une position neutre à ces niveaux (après le déclenchement des limites à 1735 $), nos prévisions à long terme restent tournées vers la hausse tant que le plus bas à 1673 $ tient bon ; une cassure sous ce niveau génèrerait des risques de pertes vers la moyenne mobile à 200 jours, à 1663 $ et à 1630 $. Un repli de court terme offrirait des entrées favorables entre 1700 et 1720 $ ; une percée des plus hauts viserait le retracement à 61.8% calculé à partir de la baisse d'octobre à 1750 $ et le retracement à 38.2% à 1775 $. Notez qu'une cassure du RSI journalier au-dessus du seuil des 60 augmenterait la conviction liée à notre biais directionnel.
Par Michael Boutros, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
