Pour en revenir à mon dernier post du "Forum monétaire" dont je ne suis pas fan d'habitude, je me permets de copier/coller un passage capital de son analyse sur lequel chacun devrait méditer et se positionner >
(...) de telle sorte que l’on atteigne les planchers de 1.087 et 14, sauf chute du dollar US contre la plupart des autres monnaies de papier puisque l’or et accessoirement l’argent-métal étant les anti-dollars US par excellence ne montent que lorsque le billet vert baisse sensiblement et durablement, il est donc à craindre qu’une nouvelle hausse soutenue des métaux précieux ne soit pas possible. Comme indiqué précédemment, il faut toutefois rester positif à moyen terme sur ces actifs, dont les prix reprendront à un certain moment leur mouvement de hausse.
D’autant que les études géologiques montrent qu’à terme de quelques années il y aura une pénurie naturelle des métaux, ce qui est encourageant pour leurs détenteurs. Il ne faut donc pas tenter, en attendant que les prix susmentionnés soient atteints, de faire du “bottom picking” (c’est-à-dire d’acheter les métaux sur toute baisse) en reprenant des positions “long only” sur l’or et l’argent-métal mais continuer la stratégie long+short qui permet de tirer partie de leur chute sans grands risques supplémentaires. Quant au platine et au palladium, métaux principalement industriels, ne pouvant pas s’extraire de la tendance générale de l’or en allant contre elle, ils sont à mettre dans le même sac que l’or et l’argent-métal.
A plus court terme, il y a lieu de remarquer que le début de chute des actions depuis mai 2013, qui s’est accéléré à l’annonce du ralentissement (puis de la cessation prochaine) des politiques monétaires ultra laxistes de Quantitative Easing par la Federal Reserve US (et bientôt par les autres banques centrales que la BRI vient de mettre en garde à ce sujet), dont l’arrêt est indispensable pour ralentir voire stopper la hausse d’intérêt des taux à moyen et long termes et donc le krach des obligations, n’a pas encore interrompu ladite chute des métaux. Mais, comme cette hausse des taux d’intérêt est motivée par les anticipations inflationnistes des investisseurs qui, de ce fait, refusent de continuer d’acheter des obligations émises en bien trop grandes quantités et à des taux anormalement bien trop bas, il est probable que les prix de l’or et de l’argent-métal, particulièrement sensibles au risque inflationniste, pourraient entamer une reprise technique limitée de juillet à septembre 2013 dont la stratégie long+short précitée permettra aussi de bénéficier (en augmentant la part long et en réduisant la part short). Mais il ne devrait pas s’agir de la fin durable de leur mouvement de baisse qui, pour être renversé, aura besoin: soit d’une capitulation généralisée des haussiers avec une moment de panique et un plus bas significatif de leurs prix, soit d’une stabilisation de leurs prix assez longue (”une hirondelle ne fait pas le printemps”), même si cette bouffée d’oxygène serait la bienvenue.
D’autant que les marchés d’actions ayant entamé un renversement durable à la baisse, dans le sillage de la chute des obligations mais aussi en raison de la récession économique occidentale qui s’étend dorénavant également aux pays émergents, il faudra bien que les détenteurs de cash le placent quelque part, l’or et l’agent-métal désormais sous-évalués par rapport aux autres types d’actifs étant bientôt susceptibles d’offrir une opportunité évidente à cet égard. Nous entrons vraisemblablement en plein dans une période de STAGFLATION (combinaison de faiblesse économique et d’anticipations inflationnistes) à terme plutôt positive pour l’or et l’argent-métal (métaux monétaires) mais négative pour le platine et le palladium (métaux industriels) et, évidemment, ultra négative pour les actions et les obligations qui devraient continuer de baisser ensemble.
A toutes fins utiles, je signale que l'indice CAC 40 vient d'entamer une expansion baissière le 17 Juin qui devrait à CT emmener l'indice au moins sous les 3590 points, avant la grande reprise de la hausse (vague 5533) qui fera refranchir les 6000 points sur un MT/LT impossible à définir actuellement.
) et les traders ajusteront au besoin ce commentaire.
