Une restructuration en Grèce, scénario de l'horreur

[matbee]

« Par ailleurs pour réduire le stock de dettes qui a et aura été accumulé il y a la solution d'un programme de privatisation ambitieux (...) et donc il n'y a pas d'autre solution que celle-là, c'est clair », a-t-il insisté.

Bientôt il vont privatiser la pelouse Grecque aussi, c'est ambitieux quelque part

Et les îles grecques ? Vat-on revenir à cette idée lumineuse de vendre les îles grecques pour payer la dette ?

[Stephane]

Je ne comprend pas très bien cette affaire de QE. La Fed, par exemple, rachete de la dette Américaine avec la planche a billet, est-ce cela ?

Autre chose, la planche a billet c'est bien "imprimer des billets vert" que l'on mets en circulation ? comment la Fed peut"elle mettre autant de billet en circulation ? ou comment racheter de la dette américaine avec des billets ? est-ce juste de la création monétaire virtuelle ? quelques zéros de plus sur un compte ?(

Il ne faut pas prendre l'expression "planche à billets" dans un sens trop littéral.
Aujourd'hui la technique s'est modernisée, demandant moins de papier et d'encre verte...

La Fed peut certes créer des billets de banque, mais elle peut aussi comme toutes les autres banques créer de l'argent simplement en inscrivant un chiffre avec plusieurs zéros sur le compte de l'emprunteur (en l'occurence le Trésor US).

Le fait que l'argent créé soit électronique et pas matérialisé par du papier n'a aucune importance, sinon en termes de rapidité de production de nouveaux dollars.

Chui largué ici aussi ... les obligations c'est de la dette sur un compte tiers, par exemple une assurance vie. En faite c'est comme si mon assurance vie est un achat de la dette d'un pays qui en échange me rémunère pour le pret que je lui accorde ?

Non, c'est bien de la dette mais versée à l'emprunteur pas sur un compte tiers.
Cette dette est achetée par des Etats, des banques centrales, mais aussi des investisseurs privés (banques et assureurs principalement), c'est pour cela que l'on en retrouve sur les fonds assurance-vie.

C'est comme si ta banque t'accordait un prêt immobilier. Elle crée l'argent dont tu as besoin et le dépose sur ton compte. Une fois le prêt engagé, elle peut soit se payer prograssivement sur tes remboursements, soit titriser la créance en créant une "Obligation Arnaud" qu'elle revendra sur les marchés
Ces titres de dette sont d'abord vendus à un prix fixe et avec un coupon fixe (dépendant des intérêts que tu t'es engagé à payer).
Mais les acteurs ayant acquis ces titres pourront ensuite échanger leurs Obligations Arnaud à un prix libre, fonction de l'offre et de la demande et notamment de l'estimation par les investisseurs de ta capacité à rembourser ton prêt. C'est ce qu'on appelle le marché secondaire. Bien sûr, le coupon lui reste fixe, donc le rendement de l'Obligation Arnaud va varier dans le temps.

Mais ici la banque centrale en achetant des obligations, sa valeur nominale (?) augmente mais faisant baisser le rendement (comprend pas lol) : donc l'assurance vie composé de dette d'un pays, par cette mesure fait baisser le rendement donc le taux de rémunération ?

C'est simple, la valeur nominale peut varier mais pas le coupon.
Admettons que tu achètes 100 000 $ une obligation payant un coupon de 1000 $. Cela fait un rendement de 1%.
Maintenant la valeur du titre, via des magouilles visant à créer une demande artificielle, atteint 200 000 $. Ton coupon de 1000 $ ne représente plus qu'un rendement de 0,5%.
Donc le gouvernement emprunteur va se dire, puisque les investisseurs sur le marché secondaire se contentent d'un rendement de seulement 0,5%, ma prochaine emission de dette sera avec un coupon de 500$ seulement pour 100 000 $ pretés.

Pour des pays comme la Grèce, c'est évidemment l'inverse. Le rendement augmente et la valeur du titre décline, avec le risque de ne bientôt plus rien valoir du tout, donc plus de rendement non plus à ce moment là.

Autre chose tant que je vous tiens comment expliquer, par exemple pour la Fed, qui en achetant de la dette américaine, peut'il créer une inflation ? comment une banque centrale créer une inflation ? a moin que j'ai mal compris des le départ

L'inflation c'est d'abord la création de monnaie.
Chaque nouveau dollar créé (électroniquement ou sous forme papier) dévalorise tous les autres déjà existants.
Or, un prêt est une création de monnaie.

[Arnaud]

Merci Stephane d'avoir pris le temps de m'expliquer, c'est plus claire pour moi !

[Sam's]

Super la synthèse, j'aurais très difficilement fait mieux.
Autre info qui en dit long sur l'exposition des banques et de leurs filiales :

Le coût de l'assurance contre le défaut sur ​​la dette bancaire européenne a augmenté après que les régulateurs de la bourse de [b]Belgique a suspendu les opérations de Dexia SA. (DEXB)[/b]
Article source : http://www.bloomberg.com/news/2011-05-27/bank-bond-risk-rises-in-europe-after-dexia-shares-are-suspended-in-belgium.html

[Sam's]

G8 : Le système financier veut à nouveau garantir de la dette par d’autres dettes.
L'argent dette des banques européennes via un label garanti par la BCE
Bye bye Bâle III !
Ne pourrait-on pas qualifier cette manoeuvre de Quantitative Easing Européen ?

Sans susciter d’incommensurable surprise, les mégabanques se sont donné comme but de remettre en marche les mécanismes qui leur ont pendant longtemps si bien réussi. En s’adaptant aux petites servitudes d’une régulation taillée très large et leur laissant leurs aises.

... les mégabanques récupèrent auprès de la BCE les collatéraux qu’elles y ont mis en pension – ne se présentant plus à son guichet pour y obtenir des liquidités – préférant les utiliser pour les adosser à des émissions d’obligations sécurisées (covered bonds) – pour 120 milliards d’euros au 1er trimestre 2011 – afin d’accroître ainsi leurs fonds propres. Simultanément, elles sont en passe d’obtenir des autorités européennes – qui comme Michel Barnier s’en offusquent, quand on le lui fait remarquer – des aménagements favorables à cette opération, profitant de la transposition européenne de Bâle III. En particulier, un allongement du calendrier selon lequel ce type d’obligation continuera d’être comptabilisé dans les fonds propres pris en compte dans le calcul des ratios obligatoires.

En termes plus simples, cela signifie que les banques européennes émettent de la dette pour répondre à leurs obligations de renforcement de leurs fonds propres, donnant comme garantie aux investisseurs que les titres auxquelles leurs émissions obligataires sont adossés sont d’excellente qualité puisqu’ils ont été auparavant acceptés par la BCE (qui n’a pas été si regardante que cela à leur sujet).
Source et suite dans son contexte : DANS LA COULISSE DE GUIGNOL, par François Leclerc

[Sam's]

New York Times - "Un nouveau plan de sauvetage pour la Grèce prend forme, celle qui offrirait des milliards d'euros de nouveaux prêts en échange d'une accélération de la privatisation et des mesures plus sévères de recouvrement de l'impôt sur la part du gouvernement grec aux abois."

"La restructuration est sur la table", a déclaré un haut fonctionnaire du ministère grec des Finances. "Pour l'instant il est question de croissance, croissance, croissance."
ZERO HEDGE - PARTIE II: le sort des Grecs

"La restructuration est sur la table", a déclaré un haut fonctionnaire du ministère grec des Finances. "Pour l'instant il est question de croissance, croissance, croissance." Cette personne, qui, parlant sous couvert d'anonymat alors que les pourparlers se sont poursuivis, a déclaré une annonce de l'Union européenne, que le FMI et la Banque centrale européenne pourrait intervenir dès vendredi ou début de semaine prochaine.

Quelle croissance? Quelqu'un peut-il expliquer comment le pays va générer une «croissance» et, bien plus important encore, en espèces, quand il est la vente d'actifs ?
Et pour plus de détails sur cette information, allez vous en rendre compte sur le WSJ

Maintenant que le plan de sauvetage bancaire est défini, voici les Iles Grecques sont au Hit des ventes d'Ebay et autre Fonds de Wall Street, c'est la saison Bonus des records.

[Stephane]

Moody's dégrade à nouveau la dette grecque et la "Troïka" s'agite pour que l'on dépouille un peu plus rapidement les grecs.

http://www.boursorama.com/infos/actuali ... a947316a69

[Sam's]

Finalement, des efforts sont consentis par les créanciers (voir plus haut pour quelles contreparties et aussi ICI) afin d'empêcher toute forme de restructuration de la dette grecque dans l'immédiat ou pire, toute sortie de la zone euro ayant forcément pour conséquence, une dévaluation de l'ancienne monnaie grecque remise en vigueur.
Puisque l'on nous dit que c'est pour sauver la Grèce, m'enfin !
Désolé, nous sommes un peu durs à la comprenette.

Ouf ! Un accord serait finalement intervenu nous dit-on à Athènes, la Grèce serait sauvée, et la zone euro avec elle. Mais pouvait-on réellement en douter ces derniers jours ?

Les réunions et les conciliabules se sont multipliés, afin de raccorder les bords au départ si éloignés de la plaie et aboutir au miracle toujours renouvelé d’un compromis, ayant en commun avec les précédents de gagner du temps mais de ne rien régler. Insolvable était la Grèce, insolvable elle reste, quand bien même la nouvelle échéance va être reportée à 2014. En attendant, l’économie grecque va continuer de plonger et la société de souffrir.

Les détails du nouveau plan ne sont pas connus. Sans doute ne sont-ils pas bouclés, car le propre des accords européens de ces derniers temps est d’être annoncés avant d’avoir été finalisés. C’est qu’il faut au plus vite rassurer les marchés ! Un cocktail de mesures additionnant un nouveau prêt, une austérité renforcée pour les Grecs et la vente ou la mise en concession d’actifs du pays a été finalement concocté, incluant le plus débattu, le plus difficile à mettre au point : une participation des créanciers privés, c’est à dire des banques européennes.
La Suite : LE DOS AU MUR, par François Leclerc

Je vous offre de visionner la dernière émission dominicale de JM Sylvestre (ce gros chat d'ultra-libéral repenti), sur i-Télé, "Les Clés de l'Éco " : Grèce - Plan de sauvetage, à la recherche d'une formule magique ?
Elle est confondante et démontre bien la pensée unique que les médias veulent nous faire entendre en nous l'assenant jours après jours.
Et son invité est non des moindres.
Natacha Valla, chef économiste chez Goldman Sachs en personne, ancienne du FMI et de la BCE.
C'est très instructif.
Ce que cette représentante de G.S préconise, c'est que la Grèce ralentisse son économie par la réduction de ses coûts.
C'est le fruit de la recherche économique de chez Goldman Sachs - nous dit-elle.
Un heureux intervenant a la justesse de traduire ce que cela est : une déflation, non une dévaluation par un quelconque ralentissement économique.
D'après lui, ce qui est fait actuellement ne l'est que pour sauver l'Euro et, dans la foulée, les banques européennes exposées.
A voir.
C'est une merveille et malgré que Natacha soit d'un charme délicieux, je n'y succombe pas.
http://www.itele.fr/emissions/magazine/les-cles-de-leco/video/10585

[Arnaud]

Dans le milieu de la finance il y a vraiment de très jolie femmes ^^ Myret, Blythe, Valla *___*


Merci Sam's pour les infos

[Stephane]

Merci Sam's pour cette vidéo édifiante.

Moi non plus je n'ai pas succombé au charme de la représentante de Goldman Sachs.
Lorsque l'on sait à quel point cette banque est responsable de la crise grecque, le fait de les inviter à donner leur avis sur des solutions permettant "d'aider" les grecs est indécent.

En tous cas, les réponses sont instructives, les solutions auxquelles GS opposera son véto sont les suivantes : restructuration, dévaluation, sortie de l'euro.

C'est donc précisément de ce côté que les grecs doivent se tourner s'il ne veulent pas être mangés tout crus par les banksters.

Et j'ai bien noté le chantage de GS expliquant que si la Grèce faisait défaut, les français risquaient de perdre sur leur épargne en assurances-vie. C'est probablement faux, mais c'est une raison de plus pour sortir de ce type de produits. Montrons nous solidaires des grecs, pas un centime, pas un kopeck, pas une peseta, pas une drachme dans ces produits visant à les étrangler davantage...